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工程机械更新周期的需求持续在扩大 销量继续增长

发布日期:2018-08-20
2018年来,工程机械板块在不断的悲观情绪,与超预期数据展现中来回切换,以致于大部分投资者对其又爱又恨。这不最近5月份挖掘机数据再度打破市场悲观情绪,而其中扭转的主要原因之一,竟是来自最被看衰的基建领域。
再度带来惊喜的5月数据
挖掘机销量再度超出市场预期,中大挖强劲势头更是突显。最新数据显示2018年5月,挖掘机销量达到19313台,同比大幅增长71.35%,分产品来看的话,大中挖销量增速明显超过了小挖,据了解5月大挖(30t以上)销量达到2435台,同比增长59.7%,中挖(20-30t)销量同比增长90.3%至5012台,小挖(20t以下)销量同比增长63.3%至10333台。
除挖掘机之外,其他工程机械销量也呈现全面大涨的局面。智通财经了解到,4月份装载机、平地机、推土机、压路机以及汽车起重机销量分别达到11836台、611台、989台、2767台和3121台,分别同比增长40.32%、36.08%、43.38%、27.10%和70.27%,工程机械领域呈现一片欣欣向荣的景象。
为何工程机械数据能屡超预期?
造成工程机械,尤其是挖掘机里中大机型增速超预期的原因,很大一部分功劳要算在基建领域头上。就基建领域而言,虽然在金融去杠杆和严控地方政府债务的基调下,2018年基建投资增速会受资金面收紧而呈现趋缓态势。但是由于要发挥为GDP增速6.5%托底的作用,其实基建增速下行空间是比较有限的,尤其是2018年1-2月份全国固定资产投资7.9%的同比增速,以及基础设施投资16.1%的同比增速,依旧表明了基建投资对国民经济稳定的必要性和重要性。
而且从规划层面看,2018年主要基建类别中,道路运输业的计划完成额与2017年年初的计划目标相差并不大。根据《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》可知,2016-2018年将重点推进铁路、公路、水路、机场、城轨等303个项目,涉及总投资约4.7万亿元,这为近三年交通基建高位运行奠定了基础。
其中,2018年公路项目共13个,和2017年基本持平,涉及投资额2000亿元,较2017年高出261.56亿元。而两会工作报告亦指出,2018年我国计划完成公路水路交通建设投资约1.8万亿元,与去年计划数持平。
再从一线交易数据来看的话,在2018年经销商订单的来源中,占比第一的是市政工程,其后依次是公路建设、新农村建设、矿山建设、房地产建设。同时,根据业内专业人士透露,在其主要活动的华南地区中,2018年新开工的公路、铁路等大型工程,相比前几年有大幅增多。
由于不同的工程情况需要不同类型的挖掘机,铁路、公路、机场等基础设备带动了大型设备的需求,乡镇建设则是对应迷你型和小型设备的需求。这也就是为什么工程机械领域能频频给市场带来惊喜,而且中大型挖掘机表现更加抢眼。
要知道的是,5月份大型挖掘机销量还是受到了一定压制的。据了解,由于部分配件供应的不足,部分大挖龙头企业出现了明显的缺货,然而目前大挖的开工率并没有明显的下降,这意味着目前大挖销量还未能真实体现市场需求。
然而能促使工程机械企业股价不断破前高的利好,还不止这些。
关注点不仅限于此
在环保趋严态势下,工程机械更新周期的需求持续在扩大。除了原有设备老化,为响应“节能减排、绿色制造”目标,一些不满足环保标准的设备也将退出市场,面临更新换代。如环保部2016年发文明确规定,自2016年4月1日起,不符合国家第三阶段要求的非道路移动机械不可销售制造,即市场上常提的“国二阶段设备面临全面退市”。
而从最新一线市场情况来看,目前二手机市场资源严重不足,而受国家环保政策的影响,污染较大的直喷机型无法进入中国,导致了二手机客户直接转变为新机需求增量。
智通财经此前多次提及的海外需求市场变化,在此次数据中再次得到印证。据了解,由于“一带一路”沿线64个国家中包括印度等17个欠发达的东南亚国家,其基础设施建设较为落后,将为工程机械带来不小的增量需求。
在最新的5月数据中,海外出口增速较国内更加亮眼,出口各类挖机达到15123台,同比大增95.3%,大幅高于国内69.6%的同比增速。
并且,各龙头企业的风险也在持续受到控制。智通财经了解到,与此前产能扩张周期中风险迅速积累的形势不同,经历千辛万苦才将风险因素慢慢刨除的龙头企业,在回归高盈利期后仍然将风险防范放在重要位置,降低信用销售首付比例和延长还款期来吸引客户的做法还没有出现。
如在国内一家龙头企业最新销售数据中,其全款的销售比重已经接近20%,远高于之前几年的水平,30%以上高首付的占比也达到40%,即高质量的交易占比达到60%-70%。

因此,智通财经此前一直提及的港股最佳工程机械标的——中国龙工,在市场不断的预期转换中能不断突破前高,建立新的平台。就目前的市场形势来看,工程机械2018年下半年的销售仍大概率能带来惊喜,此时的中国龙工是具备较强关注价值的。

来源:互联网